Những tuần gần đây, vàng đã trở thành kênh đầu tư mang lại lợi nhuận cao nhất trong số các “giao dịch Trump”—những tài sản được kỳ vọng tăng giá mạnh nhờ các chính sách của Tổng thống Donald Trump. Sự lo ngại về chiến tranh thương mại và tác động của nó đến tăng trưởng kinh tế toàn cầu đã thúc đẩy nhà đầu tư tìm đến vàng như một nơi trú ẩn an toàn.
Từ đầu năm đến nay, giá vàng đã tăng liên tục trong bối cảnh ông Trump triển khai chính sách áp thuế quan đối với hàng hóa nhập khẩu từ nhiều quốc gia và dự kiến áp thuế “có đi có lại” với các đối tác thương mại của Mỹ. Tuần trước, giá vàng đạt mức kỷ lục 2.942,7 USD/ounce, tăng gần 7% kể từ đầu năm. Ngược lại, chỉ số chứng khoán S&P 500 chỉ tăng gần 2%, trong khi các “giao dịch Trump” khác như đặt cược vào sự tăng giá của đồng USD, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ hay tiền điện tử Bitcoin đều không đạt kỳ vọng.
Ông James Steel, nhà phân tích kim loại quý tại ngân hàng HSBC, nhận định: “Khi hoạt động thương mại suy giảm, vàng lên ngôi”. Ông cho biết thêm, càng nhiều chính sách thuế quan được đưa ra, hoạt động thương mại toàn cầu càng bị gián đoạn, điều này càng có lợi cho giá vàng.
Lượng vàng dự trữ tại New York đã tăng 116% kể từ khi ông Trump tái đắc cử, khi các nhà giao dịch và ngân hàng chuyển vàng từ London sang Mỹ để tận dụng chênh lệch giá giữa thị trường New York và London. Chênh lệch này xuất phát từ lo ngại rằng ông Trump sẽ áp thuế lên vàng nhập khẩu vào Mỹ từ các quốc gia khác.
Chính quyền Trump dự kiến áp thuế “có đi có lại” với các đối tác thương mại, bao gồm cả đồng minh và đối thủ. Trước đó, ông đã tăng thuế 10% đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc và đang xem xét áp thuế 25% lên hàng hóa từ Mexico và Canada. Các nhà phân tích cho rằng, nếu xảy ra chiến tranh thương mại toàn cầu, áp lực lên tăng trưởng kinh tế sẽ gia tăng, kéo theo lạm phát tăng mạnh—những yếu tố có lợi cho giá vàng.
Ông Nicky Shiels, nhà phân tích tại MKS Pamp, cho biết: “Vàng là tài sản hưởng lợi trong ‘giao dịch Trump’ đặt cược vào chính sách thuế quan bảo hộ của ông Trump”. Sự suy yếu gần đây của đồng USD cũng góp phần hỗ trợ giá vàng, khi kim loại quý này trở nên rẻ hơn đối với các nhà đầu tư sử dụng đồng tiền khác. Tuần trước, cả UBS và Citigroup đều nâng dự báo giá vàng lên 3.000 USD/ounce trong năm 2025.
Nhu cầu mua vàng mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương, nhằm đa dạng hóa dự trữ ngoại hối khỏi đồng USD, dự kiến sẽ tiếp tục là động lực chính thúc đẩy giá vàng trong năm nay. Theo dữ liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới, các ngân hàng trung ương đã mua hơn 1.000 tấn vàng vào năm ngoái, đánh dấu năm thứ ba liên tiếp mua ròng trên 1.000 tấn.
